新手教學：孖展原理

引用自:太陽王子的幸福基金
http://hk.myblog.yahoo.com/enjolraschow/article?mid=993

新手教學：孖展原理

看來很多人看到孖展也很驚，我也打個教學講解下孖展吧。

簡單一點來說，其實孖展只是用槓桿來買股票，和你買窩輪是同一類投資。

不是每一隻股票都可以做孖展，每一間每隻股既借貸比率都唔同，我自己有用過HSBC同SHK既孖展。

HSBC：利息做緊PROMO，勁平，但可做選擇比較少
http://www.hsbc.com.hk/1/2/chinese/hk/investments/stocks/margin-trading/detail#list


SHK：選擇很多，但年息要10.5%，要有戶口先睇倒按倉表。

我地就以HSBC既中交建做例子吧。

孖展比率是50%，假設你戶口有十萬蚊，你"最盡"可以買二十萬既貨(如果你揀果隻股係60%咁你最盡可以買$100K/0.4 = 二十五萬既貨)

記住二十萬係最盡，我地唔會借到咁盡，要留D空間比佢跌。

假設買1800 $18，十手，需要十八萬

你買完之後你個戶口就會有十手1800，戶口結餘為負八萬蚊。

現在你借左銀行八萬蚊了，這個數是不會變的，而你每個月要付出借八萬元的一個月利息，大約七百蚊。

好，到了最難明的地方了：什麼時候要補倉？

1800 按倉比率50%的意思是你戶口最多可以借你手頭上中交建市值的50%。

現在你的$1800 $18，值$180K，咁你既借貸QUOTA最多可以借$90K，所以係依一刻，你會見倒就算你個ACCOUNT係-$80K，你可用既資金都會有$10K

假如依家好唔好彩，1800得返$17，你借貨QUOTA就得85K，你會見倒個STATUS係-$80K，可用資金$5K。

如是者，如果跌到$16，你就得返$80K可以借，即是話你最盡挨到$16就要補倉。

如果再跌到$15，你只可借$75K，你就要入返$5K入戶口，令到自己只借銀行$75K了，而這就是補倉了。

如果你在這時候放貨，你就會得返$150K - $75K = $75﹐正股跌16%，資金無左33%

當然，如果1800升11%到$20，你用$100K賺左20K，有成20%的利潤。

一比二的槓桿效應呢。


補倉空間是指客戶超過了孖展額至代你暫倉的一段範圍。

例如某人買的股票孖展率為50%，若他有10萬元的本金，便可以借10萬元，合共買入20萬股票，這時剛好用盡了所有的孖展額。但若他的股票跌了小許，他的孖展便超額，但客戶可以不即時補倉，這給予客戶補倉前的一個彈性，便是補倉空間。

依匯豐銀行的孖展補倉/暫倉規定(資料來自匯豐銀行)

孖展補倉／斬倉:
========================================
戶口孖展比率 ==> 110% - 少於120%
....相應行動 ==> 發出補倉短訊提示，提示補倉
戶口孖展比率==> 120%或以上
....相應行動==> 戶口孖展比率達至120%時,本行將即時代為斬倉,並發出孖展短訊提示,通知您已代為斬倉


(假設所有股票的孖展比率都是50%)

客戶用10萬元，可以借入10萬元買入20萬的股票，當股票下跌了，若股票的市值仍在19.09萬以上，即你的本金不小於9.09萬，而你仍欠銀行10萬，你欠的錢為你的本金的 10 / 9.09 = 110%，即你借的孖展範圍在100%~110%之間，銀行可以容許你繼續保持這狀況。

但若股票再跌，市價在 19.09萬至18.33萬，則你的孖展在110%~120%之間，匯豐便會發出短訊，提示你補倉。

若股票市值低於18.33萬，即你的孖展超過120%，銀行便可即時暫倉，代你沽出股票，再用短訊通知你已暫了倉。